حرب الخليج وصدمة الطاقة.. أي سيناريوهات لنمو الاقتصاد المغربي في 2026؟
لا تمثل حرب الخليج مجرد ارتفاع ظرفي في أسعار النفط، بل صدمة مركبة تضرب الاقتصاد المغربي عبر قنوات الكلفة، الطلب الخارجي، والتوازنات المالية، ما يجعل سنة 2026 مفتوحة على عدة مسارات للنمو.المصدر: جريدة كفى | Source: جريدة كفىفي قناة الكلفة، يؤدي ارتفاع الطاقة إلى تضخم ممتد داخل سلسلة الإنتاج، ما يضغط على هوامش الصناعة التصديرية ويضعف تنافسيتها. تدخل الدولة بدعم يقارب 1,65 مليار درهم شهريًا يخفف الأثر اجتماعيًا، لكنه يوسع الضغط على الميزانية.
في قناة الطلب الخارجي، أي تباطؤ في أوروبا سينعكس مباشرة على الصادرات الصناعية والسياحة، بينما يبقى قطاع الفوسفاط والأسمدة عنصر توازن محتمل، إذ قد يستفيد من ارتفاع الطلب العالمي رغم ارتفاع التكاليف.
أما خارجيًا، فارتفاع فاتورة الطاقة يضغط على الحساب الجاري ويزيد الحاجة إلى التمويل، ما يرفع حساسية الاقتصاد للتقلبات المالية العالمية.
انطلاقًا من ذلك، يمكن رسم ثلاث سيناريوهات لنمو 2026:
1) سيناريو احتواء سريع:
تراجع التوتر خلال أشهر، استقرار النفط نسبيًا. في هذه الحالة، قد يبقى النمو قريبًا من مستواه المرجعي (حوالي 4%–4.2%) مع تأثير محدود على التوازنات.
2) سيناريو صدمة متوسطة (الأرجح):
استمرار أسعار الطاقة مرتفعة لعدة أشهر مع تباطؤ أوروبي نسبي. هنا يتراجع النمو إلى حدود 3%–3.5% نتيجة ضعف الاستهلاك وارتفاع الكلفة على الصناعة.
3) سيناريو صدمة حادة وممتدة:
اضطراب طويل في الإمدادات وارتفاع كبير للأسعار. في هذا الوضع، قد ينخفض النمو إلى أقل من 2.5%، مع ضغوط قوية على التضخم والمالية العمومية والحساب الجاري، رغم مساهمة إيجابية جزئية لقطاع الفوسفاط.
معدل نمو المغرب في 2026 لن تحدده فقط أسعار النفط، بل مدة الأزمة وقدرة الاقتصاد على امتصاصها. وبين دعم الدولة ومرونة بعض القطاعات، يبقى التحدي الحقيقي هو تجنب تحول صدمة مؤقتة إلى تباطؤ هيكلي في النمو.
ملاحظة تحريرية | Editorial Note: نُشر هذا المقال في الأصل بواسطة جريدة كفى. خبر (Khabr) هي منصة إعلامية أردنية مرخّصة تعمل بالذكاء الاصطناعي. نضيف قيمة تحريرية من خلال: تحليل ذكي للأخبار، ملخصات تلقائية، رواية صوتية بالذكاء الاصطناعي، ترجمة متعددة اللغات، وتدقيق الحقائق. هدفنا جعل الأخبار أكثر وضوحاً وسهولةً للقارئ العربي.
This article was originally published by جريدة كفى. Khabr is a licensed Jordanian AI-powered news platform (Registration #82086). We add editorial value through: AI-powered news analysis, automated summaries, AI audio narration, multi-language translation (Arabic, English, French, Turkish), and AI fact-checking. Our mission is to make news more accessible and understandable for Arabic-speaking audiences worldwide.
