أسهم شركات السلع الفاخرة تتراجع مع تصاعد الحذر

شهد قطاع السلع الفاخرة العالمي خلال يوليو الجاري مفارقة لافتة، إذ أعلنت ثلاث من كبرى الشركات العالمية نمواً في مبيعاتها، إلا أن أسهم اثنتين منها تراجعت رغم النتائج الإيجابية، وذلك وفق تقرير صادر عن منصة eToro.وأوضح التقرير أن شركة Richemont سجلت نمواً في المبيعات بنسبة 20 %، مدفوعاً بأداء قوي في جميع المناطق الجغرافية، فيما واصل قطاع المجوهرات تحقيق نمو مزدوج الرقم للربع السابع على التوالي. وارتفع سهم الشركة بنحو 10 % عقب إعلان النتائج قبل أن يتراجع لاحقاً بنحو 3 %.في المقابل، حققت Burberry نمواً في المبيعات المماثلة بنسبة 5 %، مع تسجيل جميع فئات المنتجات نمواً للمرة الأولى منذ ثلاثة أعوام، إلا أن سهمها انخفض بنحو 5 %، ولا يزال يتداول عند مستوى يقل بنحو 3.85 % عن مستواه قبل إعلان النتائج.كما تجاوزت Moncler توقعات السوق بعد تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة 5 %، غير أن سهمها تراجع بنحو 10 % منذ إعلان النتائج.وأشار التقرير إلى أن أداء Richemont استند إلى قوة قطاع المجوهرات، الذي يتمتع بطلب أكثر استقراراً مقارنة بقطاع الأزياء، إذ تُعد المجوهرات بالنسبة إلى شريحة واسعة من العملاء مخزناً للقيمة إلى جانب كونها منتجاً فاخراً، كما أن نمو الشركة جاء مدعوماً بقطاع أقل تأثراً بدورات الموضة، إضافة إلى الأداء القوي في مختلف الأسواق.وفي المقابل، أوضح التقرير أن تحسن نتائج Burberry يعكس بداية مرحلة إعادة بناء العلامة التجارية بعد سنوات من التحديات، إلا أن الشركة تأثرت أيضاً بالتداعيات الجيوسياسية، رغم أن منطقة الشرق الأوسط تمثل نحو 2 % فقط من أعمالها. وأسهم تراجع إنفاق المستهلكين داخل المنطقة، إلى جانب انخفاض أعداد المتسوقين الآسيويين المتجهين إلى متاجر الشركة في لندن وباريس، في الضغط على المبيعات الأوروبية بصورة أكبر من مبيعات الشرق الأوسط.وأضاف التقرير أن Moncler لا تزال تواجه تحدياً مرتبطاً بموسمية أعمالها، إذ تحقق الشركة معظم إيراداتها خلال فصلي الخريف والشتاء، بينما يمثل الربع الممتد بين أبريل ويونيو أضعف فترات العام. ولذلك، ورغم تجاوز النتائج توقعات السوق، اعتبر المستثمرون أن الأداء لا يعكس تحولاً جوهرياً بقدر ما يؤكد استمرار تأثير موسمية الإيرادات، في حين يتطلب تطوير خطوط إنتاج صيفية ذات أثر ملموس سنوات من الاستثمار في التصميم والإنتاج.وفي السياق ذاته، أشار التقرير إلى أن سهم Kering تراجع بنحو 10 % خلال يونيو الماضي بعد تحذير من بنك Barclays بشأن صعوبة تحقيق مستهدفات الشركة للعام الحالي، ولم يستعد السهم منذ ذلك الحين سوى نحو 2 % من خسائره. ولفت إلى أن الأسواق كانت قد استوعبت مسبقاً ضعف النتائج الفصلية، إلا أن التغير الأبرز كان في توقعات المستثمرين بشأن المدة اللازمة لاستعادة الشركة زخم النمو، مع ترقب إعلان نتائجها في 28 يوليو.كما تناول التقرير أداء Hermès، التي حققت نمواً في المبيعات بنسبة 5.6 % خلال الربع الأول، إلا أن سهمها يتداول عند مضاعف ربحية مستقبلية يبلغ 36 مرة، مقارنة بمتوسط يناهز 24 مرة لقطاع السلع الفاخرة، وهو ما دفع بنك HSBC إلى خفض توصيته للسهم، مع ترقب إعلان نتائج الشركة في 29 يوليو.ووفقاً لتوقعات مؤسسة Bain، يُنتظر أن ينمو سوق السلع الفاخرة الشخصية عالمياً بنسبة تتراوح بين 2 و4 % خلال العام الجاري، إلا أن التقرير أشار إلى أن هذا النمو لن ينعكس بالضرورة على جميع الشركات بالوتيرة نفسها.كما نقل التقرير عن HSBC أن نحو 70 مليون مستهلك غادروا سوق السلع الفاخرة منذ عام 2022، نتيجة ارتفاع الأسعار بوتيرة تجاوزت زيادة تكاليف الإنتاج، إلى جانب تراجع مستوى الابتكار في المنتجات، ما أدى إلى انكماش قاعدة العملاء لتصبح أقل عدداً وأكثر ثراءً.ويترقب المستثمرون إعلان نتائج LVMH في 27 يوليو، تليها Prada وBrunello Cucinelli في 30 يوليو، وسط توقعات بأن تقدم هذه النتائج مؤشرات أوضح حول الشركات الأكثر استفادة من تعافي سوق السلع الفاخرة العالم