السيولة أقل مما تبدو عليه، وهذا ما يحرك الأسعار

https://www.alwakeelnews.com/story/779718 الوكيل الإخباري-  لعل أحد أكثر المؤشرات خداعاً في العصر الحديث هو سلوك الأسعار الهادئ. خلال الفترات التي لا توجد فيها أخبار أو بيانات مهمة، قد يبدو كل شيء سلسًا ومستقرًا - فروق الأسعار منخفضة، والرسوم البيانية واضحة، ويبدو أن الأسعار تُظهر تقلبات منخفضة نسبيًا. لكن في كثير من الحالات، وعلى العكس تماماً، تصبح الأسواق غير مستقرة بشكل خاص خلال مثل هذه الأوقات.ما يحدث هو أن حركة السعر لم تعد تتحدد فقط بتدفق المعلومات، بل بشكل أساسي بمقدار السيولة المتاحة لاستيعابها. ما يحدث هو أن حركة السعر لم تعد تتحدد فقط بتدفق المعلومات، بل بشكل أساسي بمقدار السيولة المتاحة لاستيعابها.يؤدي هذا الوضع إلى ما يسميه المتداولون بالتقلبات الخفية. بمعنى آخر، سيكون السعر قادراً على التحرك ليس بسبب أي أحداث إخبارية معينة، ولكن بناءً على آلياته الداخلية فقط.وهم السيولة المستقرةللوهلة الأولى، يبدو أن الأسواق الحديثة تتميز بمستويات سيولة قوية. عادة ما يكون الفرق بين عروض الشراء والبيع ضئيلاً، ويبدو التنفيذ فورياً، ويتم تحديث الأسعار باستمرار طوال يوم التداول.إن طبقة السيولة المرئية هي في الواقع طبقة مضللة. في حين أن ما يراه المتداول أمامه يمثل نسبة صغيرة مما يحدث بالفعل في السوق، فإن الكثير من السيولة التي نراها اليوم مشروطة وتفاعلية بطبيعتها. بمعنى آخر، يبقى موجوداً طالما استمرت ظروف معينة، وإلا فإنه يختفي على الفور.يؤدي هذا الوضع إلى اختلال يجعل السوق يبدو سائلاً في جميع الأوقات حتى وصول حجم كبير - سواء كان مؤسسيًا بطبيعته، أو مدفوعًا بالخوارزميات، أو قائمًا على أوامر وقف الخسارة الجماعية - مما يؤدي إلى اختفاء السيولة. بمجرد حدوث ذلك، يُجبر السعر على التحرك بشكل حاد من أجل إيجاد مستويات دعم/مقاومة جديدة.ونتيجة لذلك، يصبح الاستقرار مجرد وهم، حيث يمكن للأسواق أن تتحول من بيئات مستقرة إلى بيئات تفاعلية في غضون ثوانٍ دون أي تغييرات في العالم الخارجي.لماذا انخفض عمق السوقتجدر الإشارة إلى أن الانخفاض في عمق السوق الفعلي قد حدث بسبب عدد من العوامل النظامية في هيكل الأسواق الحديثة.أولاً، يساهم انتشار التداول الخوارزمي والتداول عالي التردد بشكل كبير في عدم سيولة السوق. على عكس صانعي السوق، لا يقوم هؤلاء المشاركون بتوليد تدفقات سيولة مستقرة. بل إن...