4 تريليونات دولار في مرمى عاصفة الحرب.. صندوق النقد يدق ناقوس الخطر

اقتصاد 4 تريليونات دولار في مرمى عاصفة الحرب.. صندوق النقد يدق ناقوس الخطر العين الإخبارية الثلاثاء 2026/4/7 11:41 م بتوقيت أبوظبي صندوق النقد الدولي - أرشيفية حذر صندوق النقد الدولي من أن الاقتصادات الناشئة باتت أكثر عرضة لخطر ارتفاع أسعار الفائدة وصدمات العملة نتيجة الحرب الإيرانية، في ظل تزايد اعتمادها على مستثمري السوق مثل صناديق التحوط. ويظهر تحليل الصندوق أن نحو 4 تريليونات دولار تدفقت إلى الأسواق الناشئة العام الماضي من خارج القطاع المصرفي الرسمي، بما في ذلك من صناديق التحوط وصناديق الاستثمار. وفي منشور على مدونة الصندوق، أوضح خبراء اقتصاديون أن هذه التدفقات قد تحمل فوائد، لكنها تنطوي أيضا على مخاطر، إذ تعد أكثر عرضة للسحب المفاجئ خلال الأزمات المالية مقارنة بالتمويل المصرفي التقليدي. تحذير من الطاقة الدولية.. أزمة هرمز تتجاوز صدمات النفط التاريخيةوجاء في التقرير: "يمكن للتمويل القائم على السوق أن يساعد الشركات على الاندماج في سلاسل القيمة العالمية، وهي محرك رئيسي للصادرات، من خلال تسهيل الوصول إلى التمويل اللازم للتجارة ورأس المال العامل وغيرها من الاحتياجات التي تعزز قدرتها الإنتاجية". مخاطر عالميةلكنه حذّر في المقابل من أن هذه الاستثمارات "تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا من التدفقات المصرفية، وتتأثر بشكل متزايد بظروف المخاطر العالمية". وفقا لصحيفة الغارديان، أشار صندوق النقد الدولي إلى أنه خلال الصدمات المالية العالمية، "قد تؤدي عمليات السحب المفاجئة إلى تفاقم ضغوط التمويل الخارجي، ورفع تكاليف الاقتراض، والتسبب في انخفاضات حادة في قيمة العملات، ما يخلق ضغوطًا مالية تُثقل كاهل النمو الاقتصادي". تصعيد أمريكي إيراني يهز الأسواق.. قفزة في النفط وهبوط في وول ستريتوأضاف التقرير أن بعض الدول بدأت بالفعل في مواجهة هذه التحديات، موضحًا: "برزت هذه المخاطر في سياق الحرب في الشرق الأوسط، حيث تشهد العديد من الأسواق الناشئة انعكاسًا في تدفقات رأس المال من المستثمرين غير المقيمين خارج القطاع المصرفي". ومن خلال تحليل سلوك فئات المستثمرين المختلفة في أوقات تقلب الأسواق، وجد التقرير أن صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة هي الأكثر ميلًا إلى سحب استثماراتها، في حين تميل صناديق التقاعد وشركات التأمين إلى التحلي بمزيد من الحذر. تقلبات أوسعكما سلط صندوق النقد الدولي الضوء على التدفقات المتزايدة للعملات المستقرة — وهي عملات مشفرة مرتبطة بعملة تقليدية، غالبا الدولار — إلى الاقتصادات الناشئة، محذرًا من تعرضها لتقلبات أوسع في أسواق العملات المشفرة. ولم تسلم هذه الاقتصادات أيضا من الطفرة الأخيرة في الائتمان الخاص، أي الإقراض المباشر للشركات من قبل مستثمرين مثل شركات الأسهم الخاصة. ويقدّر الصندوق أن استثمارات هذا القطاع غير الشفاف في الأسواق الناشئة قد تضاعفت 5 مرات خلال العقد الماضي لتصل إلى ما بين 50 و100 مليار دولار، داعيًا الجهات التنظيمية إلى توخي الحذر. وأضاف: "رغم أن الائتمان الخاص يمكن أن يوسّع الوصول إلى رأس المال، فإن محدودية الشفافية وتوافر البيانات قد تعقّد عملية تحديد مواطن الضعف أو المخاطر المحتملة على الاستقرار المالي بسرعة". ونُشر تحليل صندوق النقد الدولي، المستند إلى فصل من تقريره المرتقب حول الاستقرار المالي العالمي، بالتزامن مع استعداد وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية للاجتماع في اجتماعات الربيع التي يعقدها الصندوق في واشنطن الأسبوع المقبل. ومن المرجح أن يتصدر الأثر الاقتصادي للحرب جدول الأعمال، في ظل مواجهة العديد من صانعي السياسات ارتفاعًا حادًا في أسعار الوقود واحتمالات تباطؤ النمو. وحذّرت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، كريستالينا غورغييفا، الإثنين، من أن "جميع المسارات تقود الآن إلى ارتفاع الأسعار وتباطؤ النمو"، مضيفة: "حتى إذا توقفت الحرب اليوم، فسيكون لها تأثير سلبي طويل الأمد على بقية العالم". aXA6IDUxLjg5LjIxMC4xOTQg جزيرة ام اند امز GB أمريكااوروباإيرانآسياالصين اقتصاديات #صندوق_النقد_الدولي#بنوك_ومؤسسات_مالية#شؤون_إيرانية#سلاسل_الإمداد_العالمية#التجارة_الدولية